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三季报披露进入密集期 上市公司业绩增长原因有哪些

来源:长江娱乐官网 | 时间:2018-08-22

  进入10月之后,A股市场迎来三季报披露密集期,由于宏观经济形势整体向好,很多行业的盈利能力处于明显改善状态。将在本周公布三季报的公司中,根据业绩预告来看,已有70家净利润同比预增超过30%,同比增长50%以上的有54家,净利润有望实现翻番的达34家。当下通过三季报披露预增的公司,提前布局超预期的投资机会。公司赚钱的途径较多,对于业绩大增的公司,我们需要甄别业绩增长的途径。具体来看有以下几种:

  一、行业复苏、产品供小于求、价格上涨,公司盈利能力增强。一方面,是宏观调控行为,主要是公司业绩受益于供给侧改革,人为限定产量,促使产品价格进入上升周期,公司盈利能力明显增强。如煤炭、钢铁、有色金属、水泥建材等等,这些行业二、三季度继续保持增长。对于这些行业需要关注一个核心要点:产品价格能否持续维持在一定高位,如果出现下降,公司业绩增幅下滑,那么后面就需要谨看待。另一方面,是市场自我调节的结果,如酿酒、造纸和化工细分板块,这些板块经过几年的自我调节之后,需求端增加,由于行业门槛高,建设周期长特征,产品涨价增加公司净利润。高端酒龙头贵州茅台、万华化学、扬农化工产品定价能力强,股价均创下历史新高。对于这类公司除关注产品价格的提升空间,还需关注产能是否扩大,中长期对这类公司给与积极关注。

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  二、购买理财获取收益。购买理财产品是公司灵活经营的一种方式,可以降低资金的闲置损失,提高资金使用率,获得资金收益,有的则成为部分公司业绩增长的支柱,甚至是公司扭亏的“救命稻草”。公司短期这种行为可以理解,如果长期使用自有资金购买理财产品,则说明公司在投资方面缺乏长期发展规划。靠买理财赚钱的公司,我们要仔细研究下,买理财的投资收益占净利润比重较大小,占比小的较好,占比大的公司或存疑。

  三、通过转让股权或者卖股票提升业绩。除理财外,炒股也是上市公司交易性金融资产的重要一部分。 一种是在一级市场进行股权投资一些公司,等上市解禁期过后,就可以随时减持变现,如大众交通持有多家公司的股权,上市之后获利丰厚,近期连续减持部分国泰君安的股票,套现数亿资金,本身大众交通业绩增长,账面还有20多亿元资金,不排除公司会有收购或者其他利好消息出来。另一种是专职在二级市场进行炒股,靠炒股赚钱弥补公司业绩亏损。对于这两种公司我们区别看待,第一种类型公司可以是创投公司,专做股权投资,也可以偶尔的投资行为。第二种公司业绩不稳定,股市存在风险,股价波动也具有不稳定性,不发展主业的公司,在价值投资的环境中,仍存风险。如兰州黄河三季预告,前三季净利为2000万元至2300万元,去年同期为亏损1914万元,而第三季净利为1292万元至1592万元。业绩盈利通过证券投资处置及持有收益,较上年同期有较大幅度增长,使得公司在报告期内扭亏为盈。

  除上述几种方式短期增加公司盈利能力之外,有的公司还通过变卖房产实现收益。不论是理财还是炒股,短期确实可以提升业绩,但不利于长远发展。上市公司赚钱的正确模式应该通过发展主营业务、降低财务成本、提升净利润率,实现公司业绩不断持续增长的情况下,公司上账面积累资金足够多的情况下,可以适当进行投资理财。 (梁会响)

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